Titoli di proprietà intellettuale

di Marc Deschenaux

Ci si può legittimamente chiedere se i titoli tradizionali sono sufficientemente equipaggiati per rispondere alle esigenze dell'investitore moderno. Non siete stufi di investire in panieri di titoli o nelle grandi 500 aziende fortunate che sono panieri di filiali?

Finora, cartolarizzare la proprietà intellettuale ha significato solo usarla come garanzia collaterale come David Pullman, il banchiere che ha creato e venduto la Bowie Bonds, noto anche come Obbligazioni Pullman. Queste obbligazioni erano titoli garantiti da attività che utilizzavano come garanzia i ricavi attuali e futuri degli album registrati dal musicista David Bowie.

Immaginate la possibilità di investire in modo selettivo in un film, in un brevetto, in una canzone, in un libro o in un design in cui credete veramente. Immaginate di sbarazzarvi della maggior parte del lato oscuro del fattore umano, come una cattiva gestione o una spesa eccessiva... Non sarebbe fantastico?

Entra nella mia invenzione: Titoli di proprietà intellettuale o "IPS" !

Definizione

I titoli di proprietà intellettuale sono PAss-Through Securities, noto anche come PCertificati di idoneità all'uso del culo o Pay--Traverso i titoli.

Un Sicurezza della proprietà intellettuale La sicurezza è un flusso di royalties sostenuto da un bene di proprietà intellettuale come un film, un brevetto, una canzone, un libro, un disegno o qualsiasi altra proprietà intellettuale registrata.

Un intermediario di servizio raccoglie i pagamenti delle royalties dall'emittente e, dopo aver detratto una piccola commissione di gestione, le rimette o le trasferisce ai titolari del titolo di proprietà intellettuale passante.

Il termine Sicurezza della proprietà intellettuale si riferisce al processo di transazione di cartolarizzazione della proprietà intellettuale. Esso coinvolge uno o più beni di proprietà intellettuale. Ha origine dai pagamenti del licenziatario, che passano attraverso una società di gestione collettiva prima di essere rilasciati all'investitore.

Lancio di titoli cinematografici

Il primo tipo di IPS che intendiamo lanciare è un certificato cinematografico, in cui i pagamenti dei distributori e dei licenziatari di film passano attraverso una società di gestione collettiva prima di raggiungere gli investitori.

Un IPS come qualsiasi pass-through è un derivato basato su determinati flussi di royalties e che fornisce all'investitore un diritto su una parte di tali royalties. I flussi di royalties derivano da attività sottostanti, che possono includere qualsiasi attività di proprietà intellettuale, come già detto in precedenza.

Composizione di un titolo di proprietà intellettuale

Ogni titolo può rappresentare da un singolo bene di proprietà intellettuale a un gran numero di beni di proprietà intellettuale in qualsiasi combinazione.

Quando c'è un certo numero di beni di proprietà intellettuale, questi possono essere di diversi tipi come il portafoglio di diritti combinati in un film, compresi i diritti di immagine, diritti di musica, ecc...

I pagamenti vengono effettuati agli investitori periodicamente, in base ai piani di pagamento stabiliti nei contratti di licenza o di distribuzione dei film.

Rischi connessi ai titoli di proprietà intellettuale

Il rischio di insolvenza dei debiti associati ai titoli è un fattore sempre presente, in quanto il mancato pagamento da parte del debitore comporta rendimenti inferiori. In caso di insolvenza di un numero sufficiente di debitori, i titoli possono sostanzialmente perdere tutto il loro valore.

Un altro rischio è legato direttamente ai tassi di interesse correnti. Se i tassi d'interesse scendono, vi è una maggiore probabilità che i debiti correnti possano essere rifinanziati per sfruttare i bassi tassi d'interesse. Ciò si traduce in minori pagamenti di interessi, il che significa minori rendimenti per gli investitori in titoli passanti.

Anche il pagamento anticipato dal lato del debitore può influire sui rendimenti. Se un numero elevato di debitori paga più di un pagamento minimo, l'importo degli interessi maturati sul debito è inferiore. In definitiva, questi pagamenti anticipati si traducono in rendimenti inferiori per gli investitori in titoli. In alcuni casi, i prestiti avranno delle penali per il pagamento anticipato che possono compensare alcune delle perdite basate sugli interessi che un pagamento anticipato causerà.

di Marc Deschenaux

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