Geistiges Eigentum - Wertpapiere

Von Marc Deschenaux

Wir können uns berechtigterweise fragen, ob die traditionellen Wertpapiere ausreichend ausgestattet sind, um die Bedürfnisse des modernen Investors zu erfüllen. Haben Sie es nicht satt, in Wertpapierkörbe oder in die großen 500 glücklichen Unternehmen zu investieren, die Körbe von Tochtergesellschaften sind?

Bislang bedeutete die Verbriefung von geistigem Eigentum nur, es als Sicherheit zu verwenden, wie David Pullman, der Banker, der die Bowie Bonds, auch bekannt als Pullman-Anleihen. Bei diesen Anleihen handelte es sich um Asset-Backed-Securities, bei denen die aktuellen und zukünftigen Einnahmen aus den vom Musiker David Bowie aufgenommenen Alben als Sicherheit dienten.

Stellen Sie sich die Möglichkeit vor, selektiv in einen Film, ein Patent, einen Song, ein Buch oder in ein Design zu investieren, an das Sie wirklich glauben. Stellen Sie sich vor, Sie wären die meisten der menschlichen Schattenseiten los, wie schlechtes Management oder übermäßige Ausgaben... Wäre das nicht großartig?

Erfindet meine Erfindung: Intellectual Property Securities oder "IPS" !

Definition

Wertpapiere des geistigen Eigentums sind Pass-Through Securities, auch bekannt als PAss-Through-Zertifikate oder Pay-Through Securities.

Eine Sicherheit von geistigem Eigentum Die Sicherheit ist ein Tantiemenstrom, der durch ein geistiges Eigentum wie einen Film, ein Patent, einen Song, ein Buch, ein Design oder ein anderes eingetragenes geistiges Eigentum gesichert ist.

Ein Servicing-Intermediär zieht die Zahlungen der Lizenzgebühren vom Emittenten ein und überweist oder leitet sie nach Abzug einer geringen Verwaltungsgebühr an die Inhaber des Pass-Through-Wertpapiers für geistiges Eigentum weiter.

Der Begriff Intellectual Property Security bezieht sich auf den Transaktionsprozess der Verbriefung von geistigem Eigentum. Sie umfasst ein oder mehrere Vermögenswerte des geistigen Eigentums. Der Ursprung liegt in den Zahlungen des Lizenznehmers, die durch eine Verwertungsgesellschaft laufen, bevor sie an den Investor freigegeben werden.

Starten von Movie Securities

Der erste Typ von IPS, den wir einführen wollen, ist ein filmgestütztes Zertifikat, bei dem die Zahlungen der Filmverleiher und Filmlizenznehmer über eine Verwertungsgesellschaft laufen, bevor sie die Investoren erreichen.

Ein IPS ist wie jedes Pass-Through ein Derivat, das auf bestimmten Lizenzgebühren basiert und dem Anleger ein Recht auf einen Teil dieser Lizenzgebühren einräumt. Die Lizenzgebührenströme ergeben sich aus den zugrundeliegenden Vermögenswerten, zu denen, wie oben bereits erwähnt, alle Vermögenswerte des geistigen Eigentums gehören können.

Zusammensetzung einer Sicherheit für geistiges Eigentum

Jedes Wertpapier kann von einem einzelnen Vermögenswert des geistigen Eigentums bis hin zu einer großen Anzahl von Vermögenswerten des geistigen Eigentums in beliebiger Kombination darstellen.

Wenn es eine Reihe von geistigen Eigentumswerten gibt, können diese von unterschiedlicher Art sein, wie z. B. das Portfolio von Rechten, die in einem Film zusammengefasst sind, einschließlich Bildrechten, Musikrechten usw..

Die Zahlungen an die Investoren erfolgen periodisch, entsprechend den in den Filmlizenz- oder Verleihverträgen festgelegten Zahlungsplänen.

Risiken im Zusammenhang mit Wertpapieren des geistigen Eigentums

Das Risiko eines Ausfalls der mit den Wertpapieren verbundenen Schulden ist ein allgegenwärtiger Faktor, da die Nichtzahlung seitens des Schuldners zu geringeren Renditen führt. Sollten genügend Schuldner ausfallen, können die Wertpapiere im Wesentlichen ihren gesamten Wert verlieren.

Ein weiteres Risiko ist direkt mit den aktuellen Zinssätzen verbunden. Wenn die Zinssätze fallen, besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass laufende Schulden refinanziert werden, um von den niedrigen Zinsen zu profitieren. Dies führt zu geringeren Zinszahlungen, was niedrigere Renditen für Pass-Through Securities-Anleger bedeutet.

Vorauszahlungen auf Seiten des Schuldners können ebenfalls die Rendite beeinflussen. Wenn eine große Anzahl von Schuldnern mehr als die Mindestzahlungen leistet, ist die Höhe der auf die Schuld entfallenden Zinsen geringer. Letztlich führen diese vorzeitigen Rückzahlungen zu niedrigeren Renditen für Wertpapieranleger. In einigen Fällen haben Kredite Vorfälligkeitsentschädigungen, die einen Teil der zinsbedingten Verluste, die eine vorzeitige Rückzahlung verursacht, ausgleichen können.

Von Marc Deschenaux

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